交易与投资

1. 什么是限价单？

卖出方向

以您指定的价格或者更高的价格卖出。

例如

您选择了卖出的限价单，且指定卖出限价为$15，那么只有在股票价格在$15 或者更高的价格时，股票才会被卖出。然而，尽管限价订单可以保证订单执行的价格，但不能保证订单被完成。如果股票在有效期内没有达到限价，订单就没有完成，您可能会错过交易机会。如果您想立即执行订单，试试[市场订单]。

买入方向

以您指定的价格或者更低的价格买入。

例如

股票价格目前 20 美元。如果客户以 18 美元提交限价买单，然后市场价格跌至 18 美元，则该限价买单将被提交，并以不超过 18 美元的价格成交。

2. 什么是市价单？

卖出方向

以当前金融市场中最优惠的价格购买股票或其他证券。

买入方向

以当前金融市场中最优惠的价格卖出股票或其他证券。

在确认市价单时，您不需要指定价格或有效时间，因为该订单将尽快按当前市场价格执行。

然而，虽然市价单可以保证执行订单的速度，但它不会保证执行的价格。此外，美国延长交易时间(包括上市前和下市后)没有市价单。如果您认为一只股票会很快达到您认为可以接受的水平，试试[限价订单]。

3. 什么是追踪止损单？

卖出方向

当股单跌过最高点达到您指定的价差后，会触发一个市价卖单。

例如

您在市场价格为 20 时提交了一份跟踪金额为 5 的卖出跟踪止损市价单，则该订单的初始止损触发价为 15。当市场价格上涨时，止损触发价格也会随之上涨；当市价下跌时，止损触发价格也会保持不变。当股价跌到或低于止损触发价格时，会发市价单卖出。若该订单在下单后，触发前，标的价格最高涨至 30，之后再无更高的价格。则止损触发价格会被更新为 25（30-5）。如果此时股票交易价格降至 25 或以下时，自动以市价单提交至上游，并以市价成交（不保证成交价格）。

买入方向

当股价涨过最低点达到您指定的价差后，会触发一个市价买单。

例如

您在市场价格为 10 时提交了一份跟踪比例为 50% 的买入跟踪止损市价单，则该订单的初始止损触发价格会被设定为 15。当市场价格下跌时，止损触发价格也会随之下跌；当市价上涨时，止损触发价格也会保持不变。当股价涨到或超过止损触发价格时，会触发市价单买入。若该订单在下单后，触发前，标的价格最低跌至 8，之后再无更低的价格。则止损触发价格会被更新为 12（8+8*50%）。订单会在标的当前市价达到 12 或以上时，自动以市价单提交至上游，并以市价成交（不保证成交价格）。

*RockFlow 将在未来支持该订单模式。

4. 什么是止损单？

卖出方向：当股价跌到您指定的价格后，会触发一个市价单。

s 例如

您持有一只标的，成本价为 10。为了避免该股票在未来大幅下滑，用户在市价为 20 时提交了一份止损触发价为 15 的卖出止损市价单。如果此时股票交易价格降至 15 或以下时，自动以市价单提交至上游，并以市价成交（不保证成交价格）。

买入方向：当股价涨到您指定的价格后，会触发一个市价买单。

例如

您在市场交易价格为 10 时提交了一份止损触发价为 15 的买入止损市价单，该订单会在标的当前市价达到 15 时，自动以市价单提交至市场，并尽量以市价成交（不保证成交价格）。

*RockFlow 将在未来支持该订单模式。

5. 什么是止损限价单？

卖出方向：当股价跌到您指定的价格后，会触发一个限价卖单。

例如

您持有一只标的，成本价为 10。为了避免该股票在未来大幅下滑，用户在市价为 20 时提交了一份止损触发价为 15，订单价格为 14 的卖出止损限价单。如果此时股票交易价格降至 15 或以下时，自动以限价单提交至上游，则订单有可能以 14 或更优的价格成交。

*RockFlow 将在未来支持该订单模式。

买入方向：当股价涨到您指定的价格后，会触发一个限价买单。

例如

您在市场交易价格为 10 时提交了一份止损触发价为 15，订单价格为 16 的买入止损限价单，该订单会在标的当前市价达到 15 时，自动以限价单提交至市场，则订单有可能以 16 或更优的价格成交。

6. 什么是 ETF？

交易所交易基金(ETF)是一种投资工具，它发行和交易代表一篮子基础资产的股票，让您投资于更广泛的市场、行业、甚至地区。ETF 允许小投资者在广泛的投资范围内分散风险，追踪一个指数，同时提供像股票一样的灵活交易。当您投资一支 ETF 时，您的投资价值将取决于集体公司的表现。您可以像买卖股票一样买卖 ETF，可以在整个交易日内买卖，这是共同基金不具备的功能。

7. 什么是 ADR？

ADR 指的是美国存托凭证(ADR) ，是在美国证券交易所上市的非美国公司的股票的收据。ADR 是由一家美国银行发行的，代表在海外托管的一批外国公司的股票。对公司和投资者而言，以美国存托凭证(ADR)而非标的股票进行交易，可降低管理和交易成本。

持有美国存托凭证头寸的美国存托凭证费用账户持有人应注意，此类证券须缴纳定期费用，以补偿为美国存托凭证提供托管服务的代理银行。这些服务通常包括存货的外国股票基础上的 ADR 和管理所有登记，合规和记录保存服务。如果您持有一个支付红利的 ADR 头寸，这些费用将从红利中扣除，就像过去一样。如果您持有一个不支付股息的美国存托凭证的头寸，这笔转手费将反映在每月的记录日期的报表上。

与现金股利的处理方法类似，RockFlow 也将试图在账户报表的应计部分反映即将到来的 ADR 费用分配。这项费用的金额一般为每股 0.01 美元至 0.03 美元不等，数额可能因不同的 ADR 而异，建议您参考您的 ADR 招股说明书的具体信息。

8. 什么是碎股？

概述:

碎股是股票的一部分，但少于一个完整的股份，比如 0.1 股股票。此类股票可能是股票分割、股息再投资计划(DRIPs)或类似公司行为的结果。在 RockFlow，当您根据您指定的现金数额购买股票，而不是根据股票的数量，您将购买股票的一小部分。

我可以交易哪些产品的碎股？

在纽约证券交易所、美国证券交易所、纳斯达克、 ARCA 或 BATS 上市的部分美国股票，均可进行碎股交易。非美国股票目前不能进行碎股交易。

我可以把碎股转让给 RockFlow 吗？

RockFlow 不接受通过头寸转移的碎股。

我的碎股有分红吗？

您的碎股头寸有资格获得股息，和您在相同股票上全部头寸的获得方式相同。

与碎股相关的费用是什么？

使用碎股交易不收取额外费用，适用标准佣金率。

9. 什么是低价股？

低价股通常是指公司发行的股票，其价值低于每股 5 美元。

注意

投资低价股票被认为是投机行为，具有相当大的风险，包括价格波动大、流动性低、退出市场的较高可能性。

10. 什么是有效时间？

有效时间是在交易时使用的一种特殊指令，用来指示一个订单在执行或到期之前将保持有效多长时间。

目前，RockFlow 提供了以下生效时间规格:

日内订单: 日内订单只在当天有效，如果在交易日结束时没有执行，它将被自动取消。

GTC 的订单将在以下情况下自动取消: 如果您 90 天没有登录到您的 RockFlow 账户。如果公司对证券的行为导致股票分割(远期或反向)、股票交换或股票分配。在当前季度之后的日历季度结束时。

例如

2022 年第一季度的订单将在 2022 年第二季度末被取消。如果您在 2022 年 1 月 3 日下了一个一直有效指令，该订单将在 2022 年 6 月 30 日取消。如果最后一天是非交易日，将在该季度最后一个交易日结束时取消。即，如果一个季度的最后一天是星期天，那么订单将在前一个星期五取消。

11. 什么是账户风险率？

您的账户风险率可以让您快速一览您的账户是如何运作的，以及如何接近被迫清算。您可以在您的账户详细信息页面检查它，通过向下滚动到页面的底部。

账户风险率以保证金要求/账户价值 * 100% 计算。您的账户风险率有三个等级: 安全: 风险率小于或等于 85%；警告: 风险率在 85% 至 100% 之间；危险: 风险率大于 100%。 当您进入 RockFlow 应用程序时，我们会通知您账户风险率是否处于危险级别。当您的账户风险率处于危险水平，您将被限制开设新的头寸，这将增加您的保证金要求。

12. 什么是熔断机制和交易暂停？

熔断机制是什么？在 1987 年被称为“黑色星期一”的股市崩盘之后，美国证券交易委员会(SEC)采用了市场范围的熔断机制，即在预先设定的时间内暂停交易的某些临界点。这些熔断机制在 2012 年进行了更新，以使其在当今的高速电子市场中更有意义。全市范围的停牌是为了在市场动荡时期减少恐慌性抛售。这些措施生效后，美国股票、期权和期货交易所的所有交易都会暂时停止。

什么是市场范围内的交易暂停？市场范围内的交易暂停就像是一个暂停。它让每个人都有机会喘口气，并可能有助于减缓抛售潮的蔓延。停牌由美国股票、期权和期货交易所发行。

有三种熔断机制可以触发美国股市全面停盘:

一级:标准普尔 500 指数较前一天收盘价下跌 7% ，触发 15 分钟的交易暂停。

二级:标准普尔 500 指数较前一交易日收盘价下跌 13% ，触发另一个 15 分钟的交易暂停。

三级:标准普尔 500 指数较前一交易日收盘价下跌 20% ，当天剩余时间暂停交易。值得注意的是，一级和二级暂停可能每个交易日只发生一次。这意味着，如果标准普尔 500 指数下跌 7% (导致 15 分钟的暂停) ，只有当跌幅达到 13%或更多时，交易才会再次停止。同样，如果标准普尔 500 指数下跌 13% (同样导致 15 分钟的停牌) ，只有在经济衰退达到 20% 时，交易才会停止。

请记住

一级和二级熔断机制只能在美国东部时间下午 3:25 之前生效。在美国东部时间下午 3 点 25 分及以后，只有标准普尔 500 指数下跌 20%的三级停盘才会导致当天交易停止。美国股市的正常交易时间是美国东部时间上午 9:30-下午 4:00。

13. 什么是追加保证金？

当您的保证金账户的价值低于要求的数额时，或者当您的账户价值将无法满足您的维持保证金要求时，就会发生保证金通知。

当您发现自己被通知追加保证金时，您可以做几件事来解决它:

首先，也是最容易的，关闭您的一些头寸，它会立即减少您的初始保证金并维持保证金。

其次，您可以把更多的现金存入您的账户。然而，请考虑到现金或许需要至少几个小时，甚至几天才能到达您的账户，这么做可能有些慢以至于无法在快速变化的市场条件中解决追加保证金要求。如果您未能解决追加保证金的要求，并且您的账户低于保证金要求，它将被迫进行头寸清算。

14. 初始保证金的要求是什么？

初始保证金是指当您进入一个新的头寸时，必须用现金或抵押品支付的证券购买价格的百分比。股票的初始利润率从 25%到 100%不等，这取决于每只股票的风险水平。

例如

如果您想以每股 160 美元的价格购买 100 股 AAPL 股票，而最初的保证金要求是 50% ，那么您账户中的现金和抵押品必须超过 8,000 美元。

15. 我怎么知道自己什么时候在用保证金交易？

在您可以用保证金投资之前，您必须先升级到 Reg-T 保证金账户或证券组合保证金账户，才有资格进行保证金投资。只有当您的经纪账户里的现金被充分使用后，您才能开始进行保证金交易。这意味着，如果您的账户里仍然有现金，您不会用保证金交易，直到账户里的现金完全花光。

例如

假设您的经纪账户里有 5000 美元，其中 3800 美元是股票，1200 美元是现金。如果您再购买 2,000 美元的 TSLA 股票，您将首先使用剩余的 1,200 美元现金，剩余的 800 美元将用您账户中的证券作为抵押品进行保证金交易。请记住，保证金交易涉及利息收费和风险，包括损失超过存款或需要在下跌的市场中存入额外的抵押品的可能性。

在使用保证金之前，客户必须根据自己的具体投资目标、经验、风险承受能力和财务状况，确定这种交易策略是否适合自己。不管您购买的证券的基本价值如何，您都必须偿还保证金债务。

RockFlow 可以随时更改其维护保证金要求，无需事先通知。如果您账户中的权益低于最低维护要求(根据安全性不同) ，您必须存入额外的现金或可接受的抵押品。如果您不能达到您的最低要求，RockFlow 可能会被迫出售您的部分或全部证券，无论您是否事先同意。

16. 我的账户需要多少钱来投资保证金？

RockFlow 中有三种类型的账户:

1）现金账户；

2）Reg-T 保证金账户；

请注意

如果您想申请一个 Reg-T 保证金账户，您的账户需要至少有 2,000 美元或等值的现金，在这个账户中您可以开始以保证金投资。

17. Reg-T 是什么？

Reg-T 是一系列规定的集合，这些规定管理投资者的现金账户以及经纪公司和交易商可以向客户提供的购买证券的信贷额度。

根据 Reg-T 的规定，投资者可以借入高达证券购买价格 50%的证券，这些证券可以用经纪人的贷款购买。剩下的 50%必须用现金支付。因此，如果您在 Rockflow 有一个 Reg-T 账户，您最多可以借到的金额等于您账户里的现金。

例如

如果您的账户里有 5,000 美元，那么您可以再借 5,000 美元，并购买价值 10,000 美元的证券。

虽然 Reg-T 的主要目的是管理保证金，但它也引入了现金账户的交易规则。由于证券交易需要长达两天的时间才能结算，而现金收益将交付给证券卖方，因此当您在从现金账户支付之前买卖同样的证券时，可能会出现一种情况，这就是所谓的搭便车，这是被 Reg-T 所禁止的。您可以从联邦法规的电子代码网站上查看下面的链接，以查看关于法规的详细信息 T. eCFR :: 12 CFR Part 220 -- Credit by Brokers and Dealers (Regulation T)

18. 美国股票市场的假期日历是什么?

请参考纽约证券交易所的日历: https://www.nyse.com/markets/hours-calendars.

19. 什么是延长交易时间(美国市场) ？

传统上，市场在正常营业日从美国东部时间上午 9:30-下午 4 点开始营业，我们称之为定期交易时间。我们提供盘前交易和盘后交易，使您能够在这些延长的交易时间内交易在纽约证券交易所、纳斯达克或美国证券交易所上市的美国证券。上市前时间: 美国东部时间上午 4:00-美国东部时间上午 9:30。

关于延长交易时间您应该知道什么: 请注意延长交易时间的交易存在固有的风险，包括流动性减少，波动性增加，利差扩大。订单类型——只有[限制订单]是允许在延长时间。有价证券——在纽约证券交易所、纳斯达克或美国证券交易所上市的证券可在延长的时间内交易。场外交易股票、债券、基金、期权和其他证券只能在正常交易时间内交易。订单修改——在执行订单之前，允许更改价格和取消延长时间的订单。

20. 美国股市支持当日交易吗？

是的，您可以在同一天内买卖一支美股，而且您在美国股市的日交易次数是没有限制的。

21. 美股的价格波动上限是多少？

美国股票的价格波动是没有限制的。然而，当某一股票价格波动超过一个阈值时，将采取“熔断机制”措施，并在预先确定的时间内停止该股票的交易。

22. 美股的交易和结算规则是什么？

交易规则：美国股票是 T + 0 交易，当天买入(做空)的股票可以当天卖出(回购)。日内交易是允许的，日内交易的数量没有限制。

结算规则：在美国交易所交易的证券的标准结算期为 1 个工作日(T + 1)。

例如

当交易日之间没有公众假期时，如果 T0 是星期一，结算将在星期三完成。如果 T0 是星期一，但星期二是美国假日，股市休市，那么结算将在星期四完成。当您撤回或转让股份时，您需要等待交易结算。

例如

如果您在周一卖出股票，当您提取现金时，您需要等到周三交易结算后，RockFlow 才能释放现金。

23. 我可以卖空美股吗？

通常，如果您的账户是保证金账户，RockFlow 支持卖空美国股票。然而，这取决于市场情况，即 RockFlow 是否有一定的股票可以借给您。请注意，卖空股票涉及借款费用和其他操作风险。在您决定卖空股票之前，请确保您已经意识到费用和风险。

24. 美股的最低交易单位是什么？

美股的最低交易单位是 1 股。然而，RockFlow 让投资者有能力交易[碎股]，这使您可以投资您可能无法负担全部股价的公司。

例如

您想投资特斯拉公司，该公司目前的股价超过每股 1000 美元，但您的账户里只有 500 美元。无需放弃投资机会，在 RockFlow，您可以通过表明您想要花费的现金数量，而不是股票数量来购买。在这种情况下，您可以购买 500 美元的特斯拉公司的股票，目前的股价是 1000 美元，您将最终购买 0.5 股特斯拉公司的股票。

25. 我可以卖空港股吗？

暂时不支持卖空港股，但是 RockFlow 将来未来上线该功能。感谢您的耐心等待！

26. 香港股票市场的假期日历是什么?

请参阅香港交易所的假期日历：HKEX Calendar

27. 什么是香港股市的交易时间？

除公众假期或极端恶劣天气外，香港股市周一至周五开市。

全日交易			半日交易
竞价时段	开市前时段	上午 9:00 - 上午 9:30
持续交易时段	早市	上午 9:30 - 中午 12:00
	中午休市	中午 12:00 - 下午 1:00	N/A
	午市	下午 1:00 - 下午 4:00	N/A
竞价时段	收市竞价时段	下午 4:00 -下午 16:08-16:10 随机收市	中午 12:00 -下午 12：08-12：10 随机收市

28. 香港股市是否支持即日交易？

是的，和美国股票一样，香港股票也支持即日交易，而且在香港股市上进行即日交易的次数是没有限制的。

29. 香港股票的价格波动上限是多少？

香港交易及结算所有限公司(VCM)采用波动控制机制，当适用的证券或期货合约出现极度价格波动时，该机制会提供一个临时冷静期。在冷却期内，设定固定价格限制，将交易限制在指定的价格范围内。当适用的证券或期货合约的价格因某些交易事件(例如算法错误)而出现极度波动时，VCM 的五分钟冷静期为投资者提供时间重新评估其策略，并有助保障市场及其他产品免受该交易事件所引致的连锁效应及系统性风险影响。然而，VCM 并不是暂停交易，因为适用的证券或期货合约在冷却期内仍然可以在固定的价格限制内进行交易。

30. 我可以在香港市场买卖哪些股票？

香港股票市场上可供买卖的股票名单可能会不时更改。您可浏览香港交易所官方网站，查阅现有股票的最新名单：Equities (hkex.com.hk)

31. 香港股票的最低交易单位是多少？

在香港联合交易所的自动对盘系统上执行的买卖指令的最小交易单位为 1 手。根据股票价格的不同，1 手可以是 100 股、500 股、1000 股和 2000 股。

例如

在目前的香港股票市场，阿里巴巴集团控股有限公司每手有 100 股，而小米公司每手有 500 股。您可以在[股票详细信息页面]中查看每手股票的数量。少于一手的股票称为零股，零股通常发生在公司进行奖金发行或配股发行时。零股不能通过香港联合交易所的自动订单配对系统进行买卖，如您需要出售零股，请联络客户服务部。

32. 什么是保证金交易?

基础概念

• 保证金交易是指以账户中可融资证券或现金作抵押，从经纪商进行融资或融券交易。
  • 融资：简单来说，就是借钱买股票
  • 融券(卖空)：简单来说，就是借股票卖出，待股价下跌后，买回股票进行归还
• 保证金：向经纪商借入资金和股票所需的资产担保，分为初始保证金与维持保证金，不同股票的保证金率可能有差异。
  • 初始保证金：用户为了借钱购买某一个超出自有资产价值的证券或者借券卖出，最低需要给经纪商提供的担保物价值，一般以证券当前市场价值的百分比表示；
    • 用户想购买$200 的股票，初始保证金率为 30%，那么为了买入该股票，用户最低需要给经纪商提供价值$60 的担保物
  • 维持保证金：用户为了持续向经纪商借钱/借券以维持现有证券持仓，最低需要给经纪商提供的担保物价值
    • 用户股票持仓$200, 维持保证金率 20%，那么为了不被经纪商清算，用户最低需要给经纪商提供价值$40 的担保物

如果投资者想以保证金进行交易，则需要一个保证金账户，而不能用普通现金账户。保证金账户是一个标准的经纪账户，允许投资者使用其账户中的现金或证券作为贷款的抵押品。在 RockFlow，您只需要入金使得账户总资产大于$2500 即可解锁保证金账户。

保证金交易的优缺点

优点：

• 增加购买力
  保证金交易允许投资者向经纪商借钱/借券进行交易，使得投资者可以买入更多的股票，提高资金使用效率。
• 进行卖空操作
  保证金交易的另一个优势是它允许您进行卖空。 卖空是一种策略，您可以卖出您不拥有的证券， 如果股价下跌，您可以以较低的价格买回证券并获利。
• 放大潜在回报
  保证金交易利用了资金杠杆，放大了投资者潜在的利润空间。

缺点：

• 承担更大的风险
  借钱投资是有风险的。无论购买的证券是升值还是贬值，投资者都必须偿还借入的金额。
• 需要支付利息费用
  借钱不是免费的。当使用保证金进行投资时，投资者必须根据借入的金额支付相应的利息。 如果您进行的投资没有达到预期效果，这可能会侵蚀您的利润。
• 保证金要求
  投资者在进行保证金交易前，需存入一定的资金作为初始保证金，通常按交易金额的一定百分比收取。在保证金交易发生后，保证金的数额与买入证券的市场价值的比例将会随着市场的波动而变化，投资者需要保证这个比例在一个经纪商规定的最低水平之上(即维持保证金)。如果投资者未能满足维持保证金要求，则可能会触发追加保证金通知，即通知投资者必须存入额外资金。 如果投资者在规定期限内不能满足追加保证金的要求，经纪公司可能强行平仓。

常见的问题

1. 我是现金账户，为什么账户的最大可用资金会小于账户内的现金余额？
   您的账户内可能有待成交或者部分成交的订单，此时会占用账户内的可用资金，保证订单后续的正常成交。但此时不会扣除您账户内的现金，导致账户的最大可用资金会小于账户内的现金余额

2. 为什么买入小牛小熊会增加账户保证金要求？
   一般来说，作为权利方，买入小牛小熊并不需要向您收取额外的保证金。但从账户风险的角度，买入小牛小熊，相当于将部分可用资金转换成了同等价值但不可抵押的资产。可以近似认为：账户的可用资金 = 账户的资产净值 - 账户整体初始保证金要求。所以买入小牛小熊增加的账户保证金要求，实际上代表了账户可用资金的减少，原理与您买入不可抵押的股票（融资保证金率 100%）类似。
   另外请您注意，出于风险控制的考虑，如您在期权到期日，买入价内或接近价内的小牛小熊，此时会按照行权所需购买力/股票计算开仓所需保证金要求。

3. 为什么临期的小牛小熊保证金要求会增加？
   临期期权指距离到期 5 个交易日以内的小牛小熊。
   因为小牛小熊到期日可能发生行权，RockFlow 将对于临期的小牛小熊，开始计算价内或者接近价内的小牛/小熊行权所需的保证金/所需股数。如若没有足够的行权资金/股票，会导致账户变为「危险」状态，客户可选择自行平仓小牛小熊或其他持仓、入金/购入行权股票等方式，来使得账户保持足够的行权资金/行权股票。
   针对行权资金/行权股票不足导致的账户风险，RockFlow 保留执行以下行为的权利：1）平仓小牛小熊；2）行权小牛小熊并平仓行权后的股票等。

4. 为什么可取现金与我的账户中所展示的现金金额不一致？

• 您在账户中看到的现金金额是您账户中的现金总和。而可取现金会根据您账户中的交易活动、结算情况等，计算您的现金中可提取而不导致融资的部分。
• 一般地，现金可提 ≤ 现金总和。未经结算的现金、融券所得现金等项目，不含在“可取现金”内。